O que é DAI e por que é diferente de outras stablecoins?

As stablecoins ganharam muita controvérsia este ano graças ao colapso da UST e sua participação de mercado de US$ 18 bilhões, mas há outra stablecoin chamada DAI que funciona bem diferente. O emissor da DAI, Maker Protocol, foi apelidado de ‘Reserve Bank of DeFi’ devido ao seu enorme papel em aplicativos de finanças descentralizadas (DeFi). Foi um dos primeiros aplicativos DeFi criados. A DAI se tornou o dólar digital da DeFi e é a stablecoin preferida entre os entusiastas de criptomoedas que valorizam a transparência e a descentralização.

Stablecoins são criptomoedas que valem um dólar e vêm em três variedades: apoiadas por fiat, apoiadas por criptomoedas e algorítmicas. As stablecoins apoiadas pela Fiat são apoiadas por moedas fiduciárias (ou seja, dólares) em uma conta bancária e são emitidas por uma empresa centralizada capaz de congelar tokens arbitrariamente. As stablecoins algorítmicas não são apoiadas por nada, mas são estabilizadas por um algoritmo de cunhagem e queima que controla artificialmente a economia de oferta e demanda e é gerenciado por contratos inteligentes de blockchain autônomos que são incapazes de congelar tokens. Por fim, as stablecoins apoiadas em criptomoedas são criadas por meio de empréstimos contra criptomoedas depositadas em um protocolo DeFi e também são gerenciadas por contratos inteligentes. Existem razões pelas quais algumas stablecoins colapsam e outras não, embora seja principalmente um problema sofrido pelas stablecoins algorítmicas. Em contraste, as stablecoins apoiadas por fiat e cripto não sofreram nenhum colapso catastrófico (ainda).

DAI (também escrito Dai) foi a primeira stablecoin apoiada por criptomoedas a existir e, de acordo com CoinGecko atualmente é responsável por US $ 5,79 bilhões de valor. Como MakerDAO explica, o DAI é criado por usuários que depositam ETH, BTC e outras criptomoedas em ‘Cofres’ para emprestar uma fração de seu valor em dólar em DAI. A criptomoeda depositada torna-se então uma ‘Posição de Dívida Colateralizada’, ou ‘CDP’, e é bloqueada até que a dívida seja paga. Se os preços das criptomoedas caírem muito, o CDP é leiloado pelo valor da DAI devido, que queima a DAI criada pelo CDP. Ao contrário das stablecoins USDT e USDC, a DAI é gerenciada por uma organização autônoma descentralizada (DAO) chamada MakerDAO, que gerencia ativamente a política monetária da DAI para proteger sua estabilidade.

Quão bem a DAI mantém seu valor?

Logotipos Dai e Maker lado a lado no fundo roxo do circuito

Para surpresa de todos, a DAI manteve sua atrelagem ao dólar melhor do que as maiores stablecoins lastreadas em moeda fiduciária, USDT e USDC, durante a crise Terra/UST em maio, embora a DAI não possa ser resgatada por dólares. Isso se deve em parte à Taxa de Poupança Dai (DSR) e à Taxa de Estabilidade. O DSR permite que os titulares de DAI bloqueiem seu DAI e recebam pagamentos parciais de juros feitos pelos tomadores de DAI, enquanto a Taxa de Estabilidade determina a taxa de juros devida pelos tomadores de DAI. Ambos os mecanismos controlam a oferta circulante de DAI no mercado aberto, o que influencia a estabilidade de preços.

Esse sistema tornou o Maker Protocol o primeiro aplicativo de empréstimo e empréstimo de criptomoedas da indústria DeFi. Seu título não oficial como o ‘Reserve Bank of DeFi’ é obtido por causa do gerenciamento ativo das taxas de juros do DAI pelo MakerDAO, semelhante à forma como o Federal Reserve gerencia as taxas de juros do dólar. No entanto, a DAI não será a única stablecoin apoiada por criptografia no Ethereum quando a nova stablecoin GHO da Aave for lançada no blockchain. Nesse ponto, o Aave e o Maker Protocol atuarão como bancos de reserva descentralizados para seus respectivos cripto-dólares.

A DAI é diferente de outras stablecoins porque não é apoiada por moedas fiduciárias ou emitida por uma empresa centralizada, nem as participações de DAI de ninguém podem ser congeladas. Em vez disso, o DAI é emprestado a detentores de criptomoedas que bloqueiam seus ativos, permitindo que eles acessem parte do valor de suas criptomoedas sem vendê-las. Pessoas não interessadas em manter criptomoedas voláteis podem comprar DAI de uma troca de criptografia e bloqueie-o para ganhar o Dai Taxa de Poupança, que recompensa os juros sem os riscos associados ao empréstimo.

Fontes: CoinGecko, MakerDAO